(一)公司簡介
1.沿革與背景
太醫(4126.TW)成立於1977年8月6日，總部位於苗栗縣銅鑼鄉，主要從事醫療耗材的研發及製造，以及醫療儀表、氣體管路設備與醫建工程等業務，為台灣醫療器材及醫建工程市場領導者。公司於2004年2月9日由興櫃轉上櫃。
2.營業項目與產品結構
2011年醫療耗材佔營收91%，醫用儀器設備佔6%，醫建工程佔3%，其中醫療耗材主要營收產品為密閉式抽痰管，佔營收26%，第二大產品為尿袋，佔營收12%，第三大產品為傷口引流產品，佔營收7%。其中密閉式抽痰管為公司核心商品，全球市佔排名第二。
除以自有品牌「PAHSCO」行銷全球外，公司亦代工全球各大知名品牌產品，如美國的Beacon、Ogsi、HillRom及德國的Kreuzer，其品牌及代工比重分別為：自有品牌(45%)、代工品牌(55%)，平均毛利率約4成以上。
2011年內外銷比重為18%及82%，台灣、大陸及東南亞市場以銷售自有品牌「PAHSCO」為主， 歐美及日本則是以代工為主，國內醫療耗材平均市佔率為20%，其中又以密閉式抽痰管及真空傷口引流產品在內銷市場市佔率達50%以上。
詳細產品包括：
| 項目 | 類別 | 商品名稱 |
| 醫療耗材 | 手術抽吸套類 | 心臟手術抽吸套、精密手術抽吸套、骨科手術抽吸套、浦耳式抽吸套、楊克式抽吸接頭、流產吸引套等。 |
| 呼吸治療類 | 氧氣面罩、噴霧面罩、微量加藥型噴霧藥杯、微量加藥型噴霧面罩組、潮濕瓶、多功能潮濕噴霧瓶、氧氣鼻導管、氧氣連接管、氧氣流量計連接頭、咬嘴、T接頭等。 | |
| 傷口引流類 | 小量真空傷口引流套、真空傷口引流蓄液球、真空傷口引流套、真空傷口引流罐、二件式傷口引流套、各式傷口引流管、傷口引流管(四腔道)、可折式穿刺針及穿刺針引拔器等。 | |
| 袋類 | 簡易型導尿袋、蓄尿袋、精密尿袋、餵食袋/筒、灌腸袋、重覆式輸液加壓袋、拋棄式輸液加壓袋、腹膜透析引流袋、各式引流袋、矽質留置型糞便收集管袋組等。 | |
| 管類 | 抽痰管、密閉式抽痰管、胸腔引流管、骨科沖洗套、關節鏡沖洗套、高流速沖洗套、高流速抽吸沖洗套、泌尿外科術中/術後沖洗套、輸尿管、導尿管、雙叉導尿管、肛管、鎮靜肛管、胃管、營養輸液管、外科引流接管、輸液延長管/高壓延長管等。 | |
| 瓶類 | 胸腔調壓瓶、小兒胸腔水下引流瓶、參腔式胸腔引流瓶組、胸腔水下引流瓶、單一抽吸蓄瓶、重覆耐用蓄瓶、單一傷口引流瓶等。 | |
| 雜項產品類 | 麻醉面罩、麻醉呼吸管、手術燈把手護套、內視鏡導管防護套、各式無菌防護套、刀片縫針安全計數器、手術器械磁性墊、電燒刀尖端清潔片、包皮環、臍帶夾、頭皮夾、各式痰液收集器、羊水收集器、各式咬口器、管路栓塞、灌注器、灌食器、A型管夾、護理包等、口咽通氣導管、鼻咽通氣導、氣管內管固定帶、口腔護理組、自動輸液加壓器、各式管路接頭等。 | |
| 醫療儀器 | 二次儀表 | 負壓錶、歐規型負壓錶、電子式負壓錶、數位型負壓錶、氧氣流量錶、A.C.E.(急救型)氧氣流量錶、空氣流量錶、間歇抽吸調節器、胸腔引流調節器、移動式廢液收集系統等。 |
| 氣體出口、面板及其配件 | CM、OHMEDA及DISS之牆式出口與支架式出口、英式出口、德式出口、日式出口、Y型氣體雙出口、天花板式出口、氣體出口快速接頭、天花板伸縮式氣體出口組、昇降式氣體柱、懸臂式氣體機座、治療牆、床頭橫式集中裝置、壁畫式(隱藏式)氣體出口組、木質氣體櫃、玻璃式氣體出口面板、負壓錶用細菌過濾器、天花板點滴軌道、天花板點滴吊架、儀錶用滑軌、儀錶用滑道扣、電子式加熱棒、床頭置物籃、高壓管、抽吸蓄瓶掛勾/掛架等。 | |
| 控制閥箱及警報系統 | 中央警報監視器、區域警報監視器、區域控制閥箱、氮氣控制閥箱等。 | |
| 氣體設備 | 氣體自動交換機、空氣壓縮機、真空壓縮機等。 | |
| 醫建工程 | 醫院醫療氣體配管工程、手術室工程、醫院裝修工程及規劃等。 |
公司產品圖：
產品圖來源：公司官網；http://tw.pahsco.com.tw/
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
公司持續以不同技術開發出各類新產品，包括以子彈型頭製作技術、特殊熔頭技術、精密射出技術及細棒加工技術等開發出的血管擴張棒、斜口抽痰管、預彎型鼻咽管及子宮內膜採樣棒等。
所有產品皆採全面電腦化設計，結構設計日益精進且研發速度快，加上自身累積的長期生產技術與經驗，亦能針對客戶之不同產品規格要求，提供產品設計與品質保證，故深獲國際醫療器材大廠肯定，成為長期合作夥伴。
醫用氣體工程部份，則是經政府許可之合格工廠生產，依美國防火協會(NFPA)規範醫用中央氣體系統工程產品之標準生產、製造及安裝，所製造之產品經臨床使用經驗及研發改良，以精良的設備及優異的生產技術，其品質已與先進國家達同樣水準。
2.重要原物料及相關供應商
醫療耗材的主要原材料為塑膠粒、塑膠零件及塗膠紙卷等，醫建工程及醫療儀器則為加工金屬與氣體相關機器、儀器類等產品。其中，塑膠粒、塑膠零件、塗膠紙卷及金屬五金等國內供應狀況良好，故多向國內廠商採購；機器、儀器類則與國內外之專業製造商維持長期穩定之合作關係。
3.產能狀況與生產能力
公司於苗栗銅鑼擁有四座廠房，包括：銅鑼一廠(耗材廠)、銅鑼二廠(設備廠)、銅鑼三廠(耗材廠)與銅鑼新廠(耗材廠)之新式無塵廠房及自動倉儲等。其中，銅鑼一期廠房已於2009年落成、2010年啟用；二期工程預計於2012年Q3動工、2013年Q2完工投產，最高產值可望增加12億元。
產能部份，截至2010年，醫療耗材產品產能為9,500萬pcs、醫療儀器20萬pcs。
4.新產品與新技術
新產品「集糞袋」已取得台灣及澳洲專利，估計將於2012-2013年上市。此外，公司並切入居家護理設備領域，推出名為「守護者」家用氣體設備產品，也計劃再開發具競爭力的新商品，包括：超耐溫耐用蓄瓶、非PVC餵食管、安全瓶過濾器、壁畫式出口櫃、玻璃式Trunking以及鋼瓶流量計等。
(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
醫療器材是結合不同原材料及零組件，加上各領域之技術，如：塑膠射出、金屬材料、紡織、化工、精密儀器、電機、電子、光電、半導體及生醫材料等，研發出各式醫療器材產品，包括：一般醫療耗材(檢驗手套、注射筒、植入管、體外檢驗試劑)、醫療儀器、裝置設備與器械(電腦斷層掃描、磁振造影等)、醫療電子產品(數位體溫計、數位血壓計、臨床設備、醫學影像儀器)等，產品種類多樣化、範圍廣泛、功能用途迥異，主要目的皆做為疾病的診斷、預防、監視及治療等。
醫建工程則包括醫院之醫療氣體配管工程、手術室工程及醫院裝修與規劃等，其上游主要為醫療設備製造商及代理商，下游為醫院、診所等。
2010年全球醫療器材市場規模為2,456億美元，較2009年增加120億美元；台灣地區醫療器材產值則較2009年成長17%，為新台幣662億元。隨高齡化社會的來臨、疾病的傳播、以及醫改政策與大陸十二五計劃等因素之影響，全球對醫療器材的安全性與管理日趨重視，加上國際疫情如流感、病毒性感染等疫情的提升，皆使醫療耗材需求量增加。
全球規模最大的醫療器材市場仍以美洲為主，約佔46%，其次為西歐市場，近年來因大陸的快速發展，使大陸也成為全球前十大醫療器材市場之一。
2.銷售狀況
2011年外銷至日本佔營收27%，成長趨緩， J&J傷口引流產品在日本的釋單不如預期，估2012年日本市場5~9%的成長。
第二為內銷台灣市場，佔營收18%，2011年成長率約為15%，在傷口引流產品原第一大的Johnson & Johnson 產品受污染召回，已退出台灣市場，太醫有機會取得轉單效應，增加台灣傷口引流產品的市佔率，估2012年在台灣市場成長約10~15%。
2011 年，大陸市場佔營收8.5%，成長率達38%，在中國的一級經銷商已達20 個，計劃未來5年後會擴增至100家經銷商，深入二、三級城市， 估2012年中國市場的成長率達30%以上。
Q1、Q3 為公司傳統出貨淡季，Q2 及Q4 為出貨旺季。
公司主要客戶包括有全球醫療保健廠「Covidien」、德國最大客戶「Dahlhausen」，以及日本大客戶「村上株式會社」等。
3.國內外競爭廠商
公司產品種類眾多，各種耗材之規格、品項超過百種以上，其中抽痰管為主力產品，全球最大供應商為金百利(Kimberly-Clarke)，市佔率超過8成，其次則為太醫，市佔排名第二。
另外，原傷口引流套產品全球僅嬌生(Johnson & Johnson)及太醫兩家享有專利，2011年Johnson & Johnson退出台灣傷口引流產品市場，故公司之真空傷口引流類產品出貨將可逐步提升。其餘導管類產品之主要競爭者則為國內廠商-邦特。
4.政府政策或專利優勢
公司已取得ISO13485：2003、GMP等國際標準系統認證，其產品亦取得CE、FDA、CMDCAS及大陸地區產品販售許可證等証明，並有多項產品取得UL國際安規認證。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/wikiViewer.aspx?keyid=f1d006a9-5d83-40c9-a64e-764924312799#ixzz2Dib5p0Ou
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