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撰文者：潘佳凌

▲新光保全總經理＿林伯峰（攝影者．高國展）

一家公司過去10年每年股利都超過1元，平均配出1.48元股利，而且近5年、每年現金股利殖利率都超過5%，難怪公司總經理會自信地告訴《Smart智富》月刊：「如果你不懂股票，可以買我們的股票當存股！」這家公司是新光保全（9925），推薦自家股票可以拿來「存」的是新保總經理林伯峰。

台灣兩大保全公司─中興保全（9917）和新光保全，合計囊括全台9成保全市場，因為業務穩定、財務保守，兩家公司都是深獲市場存股族青睞的穩定配息股。去年8月歐債危機大爆發以來，台股跟著全球股市動盪，這兩檔保全股卻吸引存股買盤買進，逆勢一路上漲35%左右。

7月份兩家公司同步除息，除息前股價同創波段新高。儘管中保除息後填息走勢溫吞，稍晚除息的新保會受影響，但兩檔股價均已回到2008年6月金融海嘯前的高價區。而即便股價漲多，現金股利殖利率都還維持在5%以上，持續吸引市場存股買盤注意。

為什麼敢說自家股票可以「存」？林伯峰解釋，新保的配息政策長年來維持配息率在7成左右，同時，還會視情況將殖利率維持在5%上下，比起同業9成的配息率，新保有2成空間可以運用。

獲利穩健》
3大業務支撐穩定現金流
中國轉投資也轉虧為盈

單靠配息率高不足以吸引存股族目光，新保在保守經營的策略下，近年營收還能不斷創下歷史新高，過去8年、每股稅後盈餘有7年維持在2元以上，過去兩年合併報表上的帳上現金都維持在40億元以上，公司連續3年無負債經營，且旗下子公司誼光保全、台灣保全也是如此，再搭配連續5年配息率達7成以上。存股達人何文賢因此將其納入值得長期追蹤的「獲利穩健股」名單。

新保2011年合併營收達65億9,800萬元，創下歷史新高，今年在國內經濟成長預估不樂觀的情況下，能否繼續增長？林伯峰保守地說：「不會比去年差。」就實際營運數字觀察，上半年營收比去年同期增長5%，首季每股盈餘較去年同期大增24%，永豐投顧預估只要第2季獲利能保持相同水準、全年轉投資事業營運能夠維持穩定，新保今年營收有機會再創新高達66億5,000萬元，每股稅後盈餘則可達2.4元。

新保營收能連續兩年創新高，每股盈餘過去3年都維持在2元以上，主因中國等主要轉投資事業逐漸轉虧為盈，而保全本業每個月都有穩定的現金進帳。新保業務主要分3大塊。

1.系統保全業務：指公司行號、工廠、家庭、商家等所使用的保全商品，新保在全台共約有8萬2,000名客戶，市占率3成。新保財務副總黃春明說，這部分營收占新保業績78%，毛利率高達6成。

由於保全市場已經相當飽和，新保能夠讓這部分業務和獲利維持穩定，林伯峰分析，必須靠不斷的內部管理改善，讓客源維持穩定，否則「掉一個客人比新招攬一個客人容易！」新保在這8萬2,000名客戶中，有7成以上是既有客戶，每年淨增加的客戶約在3,000間左右，僅以2%～3%速度緩慢成長。

2.運鈔保全服務：由子公司台灣保全負責，這塊服務過去是低價搶單，處於虧損情況，但台保去年購併同業後，開始有能力調漲價格，獲利能力逐步調升，淨利率可達10%，這乃是去年新保成長最高的一塊收入。

3.常駐警衛保全服務：這部分則是由子公司誼光保全所負責，這部分的人力配置3,000人，人事成本最重，林伯峰說今年在限縮工時的政策影響下，原本10%的淨利率可能略受影響。

再添柴火》
開發台灣居家清潔服務
加快中國市場擴點速度

此外，新保在中國轉投資逐步好轉，主要業務是隨台商拓展常駐警衛的業務，林伯峰說，中國在前年轉虧為盈後，去年開始有小幅獲利，但由於目前中國仍在拓展階段。新保自2003年進入中國市場，目前在北京、上海、廣東、福建4個地區設有分公司，今年的策略在面的擴充，會加快擴點速度，但是中國轉投資所貢獻的獲利，還需耐心等待。

為了維持穩定營運，新保目前還加緊開發居家市場。由於台灣居家市場的保全滲透率僅0.5%，新保因此在去年轉投資成立誼光家事，提供居家清潔服務。林伯峰說，家事服務是新保的另一個通路，透過這個管道進入居家市場，替新保獲利增添新柴火。

▲新保（9925）近5年營收及EPS

小檔案＿新　保（9925） [ 隱藏 ]

◎成立時間：1980.01.21
◎資本額：37億9,800萬元
◎董事長：李峰遙
◎總經理：林伯峰
◎產業地位：台灣第2大保全業者，市占率3成，僅次於中興保全

小檔案＿林伯峰 [ 隱藏 ]

出生：1953年
學歷：台大法律系
經歷：新光建設業務經理、允晨文化副總經理、裕元建設總經理
現任：新光保全總經理