文/黃彥棻 (記者) 2012-08-06
寶雅國際系統發展處經理吳瑞欽表示，生活雜貨是一種削價競爭激烈的產業，透過視覺化BI報表的顯示，即時了解各種商品的銷售與產品庫存狀況，才能動態調整因應銷售策略CIO小檔案－寶雅國際系統發展處經理 吳瑞欽
● 學歷：東吳大學電子計算機科學系
● 經歷：先前在飛雅高科技工作達10年之久，一路從基本的工程師做到部門主管，後期負責許多零售業的系統建置，包括現在全聯福利中心前身全聯社的銷售系統和寶雅國際的銷售系統。他並於2006年擔任寶雅國際資訊部副理，並於2012年8月組織調整為系統發展處，升任經理一職
愛美是女人的天性，也因此，市面上美妝產品往往不斷推陳出新，而且種類繁多，這也造成了臺灣美妝雜貨業者的競爭激烈。
撰文者：游筱燕
▲總經理陳宗成10年前力推寶雅上市櫃掛牌，下一個目標是將寶雅推向百億規模。（攝影者．張家毓）
有1家經營台灣內需通路的公司，過去5年，營收和獲利同步增長逾50%，年年增長的營收，成長動能甚至打敗統一超商（2912），這家公司是從台南起家、一路揮軍北上的寶雅國際（5904）。
因為持續在國內拓點，預計今年公司營收將突破70億元，並以每年增加10億元的速度向前衝。低調、極少接受媒體訪問的寶雅副董事長陳范美津向《Smart智富》月刊證實，公司內部訂立目標，要在2014年做到100間店、年營收100億元。如果這個目標順利達成，寶雅等於要3年內營收再增長 59%，總計營業規模要比金融海嘯前的2007年增加1.44倍。
獲利穩健》
壽險法人持續加碼
現金股息殖利率逾6%
為什麼這家全台店數最多的美妝生活雜貨專賣店能夠打敗不景氣、連年成長？即使今年國內因為歐債風暴侵襲，出口衰退、股市大跌，內需景氣不振？按經濟部公布的批發、零售與餐飲營業額，今年前4個月中有3個月比去年呈現衰退，其中，4月單月年減2.37%。可是，寶雅不但4、5月營收的月增率都達4%以上，月營收的年增率甚至分別有8%～12%。為了一探究竟，本刊嘗試約訪總經理陳宗成逾1年都未成功，只得到「我們要低調5年」的回應。
6月6日，《Smart智富》月刊記者親赴台南寶雅股東會現場，愛玩風帆、帆船的陳宗成依舊拒絕接受訪問，一場股東會更在10分鐘內迅速結束。
這位2007年靠著引進外資迅速擴充據點、拉開與競爭者距離的寶雅經營者僅簡單描述他的經營策略：面對不景氣，寶雅在經營策略上會做調整，未來會將整體商品聚焦「女性用品折扣店」的業態，以「快速選購、時尚折扣、精準備貨」的策略，將公司定位為「不景氣中消費者最佳的選擇」，期待在調整過後，能保持業績每年成長10%以上。
正因為不論景氣榮枯，寶雅年年都能維持增長，使得這檔股票不但5年前獲得外資馬丁．可利投資青睞，以每股18元的私募價認購，迄今外資持股仍達4.24%。近年更被壽險法人相中，其中，富邦人壽即陸續逢低加碼。
富邦為何相中寶雅？主要有2理由：1.在物價高漲的時代，走低價路線的全聯社、寶雅營收可望增加，使股價相對抗跌；2.該公司去年度現金和股票股利合計3.38元，目前現金股息殖利率仍在6%以上，是風險低又獲利穩健的公司。
積極拓點》
3大策略加持
2014年店數將破100間
如果再將其與全台最大便利連鎖店統一超商比較，兩家公司近5年每股盈餘均增長逾5成，今年首季每股稅後盈餘統一超有1.66元、寶雅為1.43元，在全部上市櫃百貨股中分居冠亞軍，可是，論現金股息殖利率，統一超目前只有3%，看本益比，統一超更達22倍，寶雅則是12倍不到。難怪包括凱基、元富、元大寶來等券商均評價，寶雅是「被低估」的百貨股。
至於陳宗成描繪的展店策略，法人普遍評估認為能夠達成，為什麼？原因主要有3：
1.低價策略：寶雅發言人沈鴻猷直言，因為不景氣，許多百貨公司化妝品專櫃消費群，為了省錢，轉向平價賣場美妝店消費。
在競爭者眾的開架式美妝市場中，寶雅因為採低價策略，給消費者「便宜」印象，且因不僅可以買到開架式產品，還有包含日用品的3萬種品項可一次購足，商品均價介於70～80元，每人消費金額平均350元，連帶拉抬其他產品的銷售動能，由於是必需生活用品，因此即使景氣差，照樣賣得動。
2.從郊區包圍都會：根據寶雅內部統計，每4萬人口可撐起一家美妝生活用品店，以全台2,300萬人口計，共有575家的空間，剔除3成無效店數，仍有400家店的空間。再扣除已開發的市場，年營業規模約120億元（寶雅和其他競爭對手各占60億元），預估還有280億元的市場待開發。
因為市場夠大，寶雅因此採快速展店策略，且以「郊區包圍都會」的方式進行，由於單店坪數鎖定300～1,200坪，多半以2～3級城市為主戰場，並且把握主要交通動線才開店的原則，所以能夠5年前與對手呈膠著競爭，到現在全台有68家店獨霸市場，遙遙領先對手加總的52家店。
▲寶雅全台分店數遙遙領先對手 美妝雜貨市場店數概況
寶雅(5904)入選MSCI全球中小型指數成分股，今年股價已大漲一倍，從35元漲到最高逾70元，今日對此利多反映平平。
寶雅為台灣美妝及生活雜貨連鎖店龍頭，市占率約六成，今年底前以擴展至75店為目標；因持續看好市場，將積極在台灣展店，目標在2015年擴展至126店，三年內暫不考慮前進大陸設點。
寶雅今年前3季營收49.88億元，年增6.76%；平均毛利率達35.3%，較去年同期大增5個百分點；營業淨利3.59億元，較去年同期大增1倍；稅前盈餘4.06億元，年增率86.24%，EPS 3.69元。
展望第四季，法人表示，第三季有暑假及周年慶，為最旺的一季，該公司第四季業績估比第三季下滑，全年EPS仍將挑戰4.5元新高。
寶雅為小資概念受益股，由於公司受經濟趨緩影響小，今年迄今公司股價上揚110%，超越台股表現、亦優於百貨股同業。法人表示，公司積極的展店計畫可望持續挹注營收動能。但同店營收成長可能將趨緩。
平價美妝連鎖百貨寶雅(5904-TW)副總經理沈鴻猷今(5)日表示，台灣美妝零售市場規模高達400億元，已開發市場僅 120億元，仍有龐大市場待開發，並估計有效店數可達400家店，因此，未來仍以快速展店為目標，預計至明年底於全台平均展店近20家達94家，2015 年可達120家的規模，而在台灣市場飽和之前，未有進軍中國的計畫。
沈鴻猷指出，寶雅定位為「女性商品折扣店」，在男性客群以及北部區域知名度較低，因此仍須持續擴展品牌市占，不過目前規模已是業界第一，在其他同業共6大品牌包括名佳美、美華泰、A+1、佳瑪、四季的126家店中占有73家店，市占率接近60%，並遙遙領先店數排名2、3的美華泰15家店以及名佳美 13家店。
就地區別來看，寶雅在北區有23店，不過台北市僅1間民生店，中區則有20店、南區15店、高屏區15店，沈鴻猷表示，3年內都不會在台北市開出第 2家店，不僅是租金貴，要找到適合的商品組合也不容易，若在台北開店，可能改開坪數低於150坪的中小型區域小店，透過適合當地生活圈的商品組合來吸引消費者。
儘管領先同業，但國內連鎖藥妝2大品牌康是美以及屈臣氏競爭也相當激烈，沈鴻猷表示，寶雅所有的商品中高達60%為女性用品，包括彩妝、洗沐、生活雜貨等，與藥妝店商品重疊的商品品項僅20%。
寶雅今年前3季營收49.88億元，年增6.76%，平均毛利率35.3%，較去年同期大增5個百分點，營業淨利3.59億元、税後淨利3.37億元，年增率高達85%， 每股税後盈餘(EPS)3.69元，已逼近去年全年的獲利水準。
展望第4季，沈鴻猷表示，旺季通常落在暑期，但9-11月進入淡季，12月起又會旺到過年前，因此第4季營收可能將不如第3季的旺季表現。不過他也強調，由於走平價路線，幾乎不受景氣影響，反而較易受到短期季節變化的衝擊，例如下雨天會影響大多數騎乘機車的消費者出門採買意願。
Money錢女人變有錢 | 2012-07-15 00:00:00 文／襲招健
大環境景氣不佳，國內大型百貨公司今年營運普遍不如預期，但走平價路線的寶雅，生意持續熱絡，並加速展店擴大經濟規模，全年營收獲利可望再創新高。
習慣從台北看天下的都會美人，可能不熟悉走平價路線的生活百貨用品暨藥妝連鎖門市寶雅〈五九○四〉，但對許多中南部的小資女孩及家庭主婦來說，「寶雅〈Poya〉生活館」卻是她們愛逛及消費的百貨賣場。
今年三月開始，台股大盤指數從八千一百多點跌到七千點以下，本土百貨龍頭：遠百〈二九○三〉股價，也因獲利不如預期及股權爭議而重挫；反觀寶雅，今年營收獲利持續成長，第一季就交出亮眼成績，稅後每股盈餘〈EPS〉達一．四三元，較去年顯著成長，奪下百貨類股每股獲利王，加上配息大方，吸引外資及投信法人買進，今年以來股價穩步上揚，迭創二○○二年掛牌以來歷史新高價。
寶雅為本土的美妝雜貨專門店，產品包括彩妝、服飾、雜貨、食品與藥品，客群九十％為女性，目前全台共有六十九家門市，主要分布在租金較便宜的中南部市區，店面沒有華麗氣派的裝潢，但賣場空間相對寬敞舒適，銷售品項超過三萬個，平均單價不到一百元，提供平價多元的購物選擇，因此吸引眾多在地女性成為長期消費者。
主攻平價生活百貨及美妝相較於門市集中在繁華大都會區，以美妝與藥品銷售為主的屈臣氏、康是美，中南部起家的寶雅偏重於銷售生活雜貨用品〈占六十八％〉與美妝〈占二十九％〉，定位有明顯區隔。因此，儘管屈臣氏、康是美在全台的門市家數較多，兩者今年也積極展店拉攏女性消費者，寶雅的營運仍持續成長。
(一)公司簡介
沿革與背景
成立於1997年3月，在台南起家，為台灣最大的美妝生活雜貨專賣店，市佔率約為40%~45%。
營業項目與結構
主要銷售商品有2-3萬種品項，包括美妝保養品36%、流行內衣襪13%、生活日用品29%、流行飾品文具禮17%。若以品牌銷售營收方面來看，公司自有品牌產品銷售佔營收比重約1成。
(二)產品與競爭條件
產品簡介
專賣歐美、日韓流行彩妝、開架美妝美材用品、進口流行飾品、生活百貨、五金用品、各國休閒食品、日韓流行少女襪及品牌化妝品、內睡衣等專櫃，各項產品均由用品製造商、代理商、經銷商供應。產品消費客層以15-35歲年輕女性為主，商品均價介於70-80元。
除了國外流行品牌引進以外，公司擁有三個自有品牌包括「PHILLIFE(菲兒)」、「EXPECT(依貝摩爾)」和「nature’s」。
展店概況
經營的商店坪數面積約為500-1200坪，以2-3級都市為主要展店區域，集中在中南部，店舖租金便宜，區域營收比重就佔8成；北部地區的分店儘設置在北北基，據點共9家。
新服務開發及經營策略
．2011年下半年起，全面取消「抽成專櫃」，空出來的店內空間以增加個人飾品的方式彌補。
．著眼於自有品牌的利潤較高，規劃致力提高此部分的比重。
．建立「電子商務網路購物中心」。
．強化商品線廣度，並定期至國外開發採購新款商品。
．為提升庫存管理，在桃園籌設一物流中心，2012年9月完成，2012年底前將由中心倉儲出貨的產品比例由15%提高至40%，2013年度提高至80%。物流效率改善後，可提高20%存貨週轉率及減少缺貨率。
．每個分店後勤人員可望減少1-2人，所需倉儲空間也規劃減少，如此一來，人員及租金支出可望降低，此項支出佔營收15%。
(三)市場需求與銷售競爭
產業結構與銷售狀況
公司屬於綜合商品零售的末端通路，銷售對象為一般消費者及公司行號，商品皆為內銷，經營方式為生活精品百貨，產品以時尚美妝美材保養品及精緻個人用品，銷售的產品類型及經營空間(現代舒適空間、兼顧流行性及多樣化、個性化精品)，與一般量販店、超市、便利商店、藥妝店來比較，得以區隔開來，為零售業中另外獨立的一種分類類型。銷售商品的供應商則有400家。
台灣新店設置規劃：
2011年度：總店數共計66個據點。
2012年度：規劃新增14家店，設置地點鎖定在桃園南崁、新北市新莊、新店、鶯歌、高雄、台南、台中霧峰等地，整年總店數目標80家。2012年Q1新增麻豆、內壢2店；目標2012年H1店數增加至70家(6月份新增台中霧峰、台北新莊、台北鶯歌、高雄瑞隆)、年底至78家。
2013年度：總店數超過90家。
2014年度：規劃開設20個新據點，總店數超過100家。
國內外競爭廠商
台灣此類型態零售連鎖店前三大為屈臣氏、康是美、寶雅，但定位各自有差異。
經營面積
開店區域
產品主打
自創品牌
寶雅
賣場面積大，平均在500-1200坪
美股 (0)