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牛熊證來了 7月8日提前上路

更新日期:2011/06/27 02:54 記者楊穆郁、鄭淑芳／台北報導

工商時報【記者楊穆郁、鄭淑芳／台北報導】

被視為今年資本市場最重要新商品的牛熊證提前上路，確定7月1日接受申請發行、8日開始上市交易，初期開放上、市櫃牛熊證標的各30檔。由於牛熊證比一般權證簡單易懂，預料將掀起權證市場革命性變革，證交所董事長薛琦即預估，台灣權證市場將因此呈倍數成長。

證期局、證交所、櫃買中心日前完成牛熊證的上市規劃及準備作業，目前初步決定於下月8日正式交易，比預期提前約半個月。證交所副總經理簡立忠表示，相較一般權證，牛熊證價格是緊貼現貨價格變動（現貨漲1元，牛證也漲1元），交易面比較簡單易懂，對「首投族」而言，牛熊證比較沒距離感。

證交所、櫃買中心及各券商已準備各項宣導作業，不少券商將建置權證交易平台，預計牛熊證推出後，權證交易佔股市總成交值的比重，有機會由目前1.2％左右，呈現倍數成長。

證交所董事長薛琦也評估，在牛熊證挹注下，今年底權證成交值佔股市成交值比率最少可突破2％。

港股在2006年推出牛熊證之前，權證成交值佔港股交易比重約5％，到2009年，光是牛熊證成交值佔港股交易比重即達10.86％，整體權證成交值佔港股比重更逾2成，使牛熊證在台上市，市場均寄以厚望。

永豐金證副總經理白清圳認為，牛熊證肯定有助權證市場成長，但港股、台股有很多不同，是否能複製香港牛熊證快速成長的經驗，則還有待進一步觀察。

白清圳表示，港股沒有融資融券、也沒有指數期貨，因此，個股之牛熊證正可替代融資融券交易、指數型牛熊證則具指數期貨的功能，是以香港牛熊上路之後，即一路快速成長。台灣的牛熊證，也可以補融資融券、指數期貨不足之處，像融資融券對投資人有財力資格、交易量、值等限制，牛熊證則沒有。

櫃買中心經理柯福榮表示，牛熊證平常價位變化貼近現貨市價的漲跌，但當現貨價格接近收回價時，價格波動幅度會變大，不再與現貨等比例變動。

淡大財 金系所 教授林蒼祥則建議，為了避免額度分配造成牛熊證發行受限，應及早考慮建置「再發行」機制。