1.如何選擇牛熊證?
投資人應挑選造市信譽良好,且財務費用比率合理之券商所發行之牛熊證,牛熊證財務費用之詳細資料可查詢各檔牛熊證之公開銷售說明書。
牛熊證收盤價觸及限制價當日即為最後交易日,牛熊證需提前結算,投資人可以拿回剩餘價值。
剩餘價值=結算價與履約價之差價
結算價=標的證券次一營業日所有成交價之簡單算術平均價格
C 是 牛cattle, B 是 熊bear 之英文開頭大寫
上市:
牛證代號自03001C 至08999C
熊證代號自03001B 至08999B
上櫃:
牛證代號自70001C 至73499C
熊證代號自70001B 至73499B
牛熊證設有流動量提供者制度,發行商會提供適當的流動性,但各家發行商的造市品質仍有優劣之分,投資人仍需慎選造市商譽較好的發行商。
標的股票除權息時,牛熊證的限制價、履約價及行使比例會依照公開說明書訂定的條件作調整。原則上,股利會直接反應在牛熊證價格上,投資人可享受除權息好處,又沒有股利課稅的問題,具有節稅優勢。
標的股票暫停交易時,牛熊證亦會暫停交易。
牛熊證是多空均適合操作之商品,看多的投資人可選擇買進牛證,看空的投資人可選擇買進熊證。
牛熊證可作為投資人賺取標的證券價差之工具,其所需資金較融資融券低,但槓桿倍數高,因此投資人應先評估自身風險承受能力,再選擇購買牛熊證商品。
9.標的證券觸及限制價後,若次一營業日牛(熊) 證之結算價低(高)於履約價,是否需補繳差額?
牛( 熊) 證之結算價低( 高) 於履約價時,該牛( 熊) 證不具剩餘價值,投資人最大損失為當初買進牛( 熊) 證的價款,故不需像融資融券般,被斷頭後仍被要求補繳差額。
牛熊證價格與標的股價的變動率趨近於1,在行使比例1:1 之情況下,標的證券漲1 元,牛熊證亦可能漲1 元。然權證與標的股價變動之連動性需視權證價內外程度而定,愈價內之權證其連動性愈高,愈價外之權證其連動性愈低。