(一)公司簡介
1.沿革與背景
中國合成橡膠股份有限公司成立於1973年5月，主營業務為碳煙、蒸汽的製造與買賣。是全球碳煙市佔率第四大及國內唯一碳煙製造的公司。
2.營業項目與產品結構
公司主營產品為碳煙、蒸汽。碳煙下游領域包括輪胎製造業、橡膠鞋業、工業用品業等。2011年產品比重分別為碳煙佔75%、蒸汽佔13%、其他(生技權利金)12%。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
碳煙(又名碳黑)，是經不完全燃燒而產生的微細粉末，不溶於水、酸、鹼。碳煙
具抗拉強度、耐磨性、耐久性等優點，所以被廣泛用於各種橡膠製品補強劑。公司的碳煙約有8成以上是用於輪胎，其餘才用在輸送帶、三角皮帶等；此外，公司的特殊碳煙也供應給油漆、油墨、染料等領域。
2.重要原物料及相關供應商
碳煙主要原料為塔底油(又稱進料油)、雜酚油，其中塔底油佔公司成本9成最高。塔底油供應商為中油及台塑化、雜酚油供應商為中碳。
3.產能狀況與生產能力
碳煙生產基地包括台灣1座、大陸2座、美國3座、印度1座，共7座廠。年產能為台灣林園廠12萬噸；大陸馬鞍山廠12.5萬噸、鞍山廠7萬噸。美國廠30萬噸；印度廠6.5萬噸，2012 Q4將再提升產能2萬噸，屆時將達8.5萬噸。
在全球碳煙生產市場中，公司的產量規模僅次於Cabot(U.S.A)、Degussa Chemical (Germany)及哥倫比亞(U.S.A)，位居全球第四大。
2011年，公司與客戶正新輪胎攜手在重慶設廠，已於2010年11月動工，計劃於2012年Q4投產，規劃年產碳煙6萬~8.5萬公噸。
(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
碳煙上游主要為石化原料、添加劑及副料，經由中游橡膠原料商製造加工後，再銷售給下游包括輪胎製造業及橡膠製品業等。
2011年，全球碳煙需求市場中，約7成是用於輪胎業、2成用於橡膠製品，包括橡膠管、輸送帶等，剩餘的部份用於油墨、油漆、染料等領域。
2.銷售狀況
輪胎主要客戶包括Goodyear Tire Rubber、Michelin、正新、印尼佳通輪胎、長春輪胎、南港、建大、泰豐、華豐等。蒸汽主要客戶包括東聯、榮化、和益等公司。
2011年產品內外銷比重分別為內銷佔61%、外銷佔39%。
2011年碳煙全球市佔率排名：Cabot 16%、Birla 15%、OEC 12%、中橡 6%、SR 3%。碳煙國內市佔率公司佔約70%。
3.國內外競爭廠商
碳煙主要競爭對手為Cabot、Birla、OEC、Bridgestone、NHUMO、Sid、Evonik、Phillips Carbon Black、Hi-tech Carbon(Birla)、Himadri、Continental Carbon、Ralson Carbon、黑貓股份、山東華東、河北龍星、青州博奧、蘇寶化、新星、遼濱、富春江等。
(四)財務相關
轉投資方面
生技：子公司Synpac擁有龐貝氏症的孤兒藥專利，2000年已授權給美商Genzyme公司開發，於2006年核准上市。雙方協議權利金部份，Genzyme同意在2013年3月29日前，於專利權的銷售區域內，支付13.5%給Synpac；2013年3月30日至2023年(專利期屆滿)，提升比率至15%，至於不在專利權的銷售區域部份，Genzyme也會依銷售金額認列6.75%給Synpac。
電池：轉投資能元科技方面，由於受到近年電池芯市場環境衰退，公司已計劃將原生產電池芯營運模式改為生產電池組，提升產品競爭力。
2012年8月，公司為擴大旗下子公司Synpac產品應用領域，將投入約6.8億元加碼擴建眼藥水廠，主要銷售國內各大醫學中心，於2013年Q1投產，年底完成掛牌上市。
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