(一)公司簡介
1.沿革與背景
公司成立於民國43年，原名「福懋塑膠工業股份有限公司」，在高雄市設立聚氯乙烯(PVC)廠，主要經營業務為塑膠原料、塑膠加工、精密化學及纖維製品等等，是台灣最大的石化集團，也是台灣PVC粉的最大生產商。
除塑膠及纖維原料之製銷外，集團內轉投資及交叉持股如台塑化(6505)、麥寮汽電公司、台塑美國公司、南亞(1303)、台化(1326)等轉投資事業，每年對公司獲利貢獻均有成長。
集團事業群：
◎集團關係企業：台塑、台化、南亞、台塑化。
◎周邊事業：福懋(1434)、台朔重工、台塑生醫、麥寮汽電、華亞汽電、台塑長園、南中石化、台塑石油、台塑海運、台塑通運等企業。
◎電子事業：南電(8046) 、南科(2408) 、華亞科(3474) 、福懋科(8131) 、台勝科(3532)。
2.營業項目與產品結構
集團旗下事業包括塑膠、紡織、石化、電子、能源、運輸、工務、生物科技、醫療、教育等領域。主業務以PVC、PE等五大泛用塑酯為主，其它還包括聚烯類的EVA、化學類的AN、樹脂類的AE、AA、SAP等，其中EVA受惠於太陽能封裝用膜大幅成長一倍，AN則因全球產能新增有限，且下游ABS及化纖等需求高，故業績看好。SAP部份，在亞洲產能市占7.4%。
主要營收比重方面，塑膠事業佔35%，台麗朗事業佔16%，聚烯事業佔20%，聚丙烯佔9%，化學品事業佔17%。
集團海外佈局以美國、大陸、越南、印尼等地區為主，其中：
(1)美國地區：包括德州、路易斯安那州、南卡路來那州、伊利諾州等地，生產乙烯、丙烯、PVC、PE、PP、EG等產品。
(2)大陸地區：以寧波、廣州、惠州、廈門、蕪湖、南通、昆山、重慶為主，主要生產ABS、PVC等上游產品，塑膠皮、硬質管等塑膠二次加工產品，以及電子材料產品。
(3)越南地區：主要生產BOPP產品
(4)印尼地區：以軟、硬質膠布及膠乳皮等產品生產為主。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
PVC的生產工藝主要分為電石法及乙烯法，在電石法中，電石的成本所佔比例約達70%~75%，而電石的生產也是一種高能耗的產業，每噸電石需耗電3400度，電力成本約占電石生產總成本的60%左右。乙烯法所生產的主要原料為乙烯、VCM、EDC，其中乙烯佔總成本的60%，故當油價在上漲時，較不利乙烯法生產的PVC。
電石法及乙烯法的成本公式：
(1)電石法PVC生產成本=[(電石成本+氯氣成本)/0.8+工繳]X1.17=[(1.5X電石價格+0.76X氯氣單價)/0.8+工繳]X1.17。
(2)乙烯法PVC成本計算=[(乙烯成本+氯氣成本)/0.6+工繳]X1.17=[1.95(0.5*乙烯價格+0.65X氯氣單價)+工繳]X1.17 。
圖示：
2.重要原物料及相關供應商
PVC及PE等原料供應：乙烯由台塑化、中油、丸紅、SABIC、三井等廠商供應；VCM由三菱、三井、丸紅等供應。
PP、AN原料供應：丙烯由台塑化、中油等廠商供應。
3.產能狀況與生產能力
(1)塑化原料方面：
◎聚氯乙烯(PVC)台灣廠133萬公噸，加計美國120萬噸及大陸40萬噸，總年產能達293萬公噸。
◎聚丙烯(PP)部份，麥寮廠40萬噸，美國德州廠80萬噸，大陸寧波廠45萬噸。
◎聚乙烯(PE)部份，HDPE 56.6萬噸；LDPE/EVA 24萬噸；LLDPE 26.4萬噸。
(2)纖維製品方面，亞克力棉6.3萬公噸，為台灣最大生產商；碳纖維8750公噸，為全球第四大生產商。
(3)其他化學方面，AN 28萬噸，台灣最大；正丁醇25萬噸，台灣唯一生產商；甲基丙烯酸甲酯9.8萬噸，台灣第二大；環氧氯丙烷產能10萬噸，亞洲最大；POM產能2.5萬噸；AE產能26萬噸；AA產能31萬噸；SAP產能9.5萬噸。
(4)塑膠加工方面，主要產品有市場袋、購物袋、垃圾袋、透氣膜等，年產能1萬公噸，配合高密度聚乙烯(HDPE)之生產，產品也外銷至日本、澳洲等地。
看好美洲石化市場成長動能，集團2012年將投入21億美元擴建美國廠的輕裂廠及下游石化廠；其中的輕裂廠將利用當地的頁岩氣為原料，下游擴建項目則包括EVA、PP、VCM及EDC、PVC等項目。此次擴建工程在美國德州幸福角(Point Comfort)的生產基地，預計2012年獲當地政府批准，2015年初完工投產。
2011年7月，美國廠乙烯擴產計畫再增一倍，由45萬噸增至80萬噸，屆時乙烯總產能可達242萬噸，丙烯總產能達124萬噸。
(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
PVC方面，亞洲PVC需求成長，東南亞國家、印度、孟加拉、土耳其等地有灌溉用管需求，大陸有內需建設用管需求，加上日本自身重建需求推波助瀾，後市價格具上漲力道。
PE部份，因亞洲PE供應商控管產能利用率以減輕供過於求的問題，加上大陸石化產品需求暢旺，公司可進一步受惠。
EVA方面，看好太陽能電池下游EVA膜全球每年百億商機，且生產門檻高、毛利率高，公司跨足成為國內首家太陽能EVA膜業者，產能達3000噸/年。因看好大陸太陽能EVA膜市場，且陸續取得大陸下游太陽能封裝膜廠商訂單下，公司計畫2011年將擴產至6000噸/年。
2.銷售狀況
集團合計內、外銷比重約佔55%，而外銷地區主要以大陸為主，佔約60%，其他地區為40%。
2011年產品在國內的市佔率分別為：PVC佔63%，液鹼73%，亞克力棉45%，碳纖維75%，HDPE 56%，PP 26%，LLDPE 34%，AN 41%，EVA 20%。
3.國內外競爭廠商
國內、外主要競爭者：
(1) EVA：台聚、亞聚、Bridgestone、DuPont、Hisheet、Mitsui Chemical、Sumitomo Chemical
(2) PE：台聚、亞聚
(3) PP：台化、榮化
(4) PVC：Shin-Etsu Chemical、LG Chem
(5) 碳纖維：東麗、Toho Tenax、三菱合纖
4.政府政策或專利優勢
台灣石化業受到加工業外移影響，石化產品超過六成以上必須外銷，且以大陸市場為主。由於大陸及印度等新興國家經濟維持成長，加上大陸推出4兆人民幣擴大內需方案如家電下鄉、汽車下鄉及擴大公共建設等振興經濟政策，大幅增加石化產品需求的成長。
兩岸經濟合作架構協議(ECFA)的簽訂，台灣石化業可增加競爭力。
另外，受到中東地區新增產能延後量產，且國際原油上價，帶動輕油及乙烯、丙烯價格上漲，推升石化產品價格。
(四)財務相關
主要轉投資事業
2008年：
(1)與南亞、台化、台塑化各出資22.5%，及台朔重工與SUNSCO公司各出資5%，合資成立「台塑河靜鋼鐵興業責任有限公司」，於越南河靜省建設年產能750萬噸一貫作業鋼廠，主要提供給越南內需並外銷亞洲各國，第一期廠房興建工程將於2013年Q1動工，最快於2014年底投產，年產量750萬公噸。第二期產能規模750萬公噸
此外，公司與台朔重工各出資25%合資成立「福建福欣特殊鋼公司」，生產不鏽鋼粗鋼年達72萬噸，主要供應給大陸市場，於2012年年底可投產。
(2)旗下轉投資的台塑生醫，與長園科技(8038)合資成立「台塑長園能源科技公司」(簡稱：台塑長園)，長園科持股49%、台塑集團51%，主要生產鋰鐵電池正極材料。
2009年：
(1)與晶電策略聯盟跨入LED，晶電入股台塑旗下－南亞光電，並挹注技術，雙方在上游磊晶合作，未來將提供台塑集團LED照明所需的LED晶粒。同年12月，晶電斥資10億元，取得南亞光電四~五成股權，雙方在LED上游進行資源整合。南亞光電於2003年12月創立，主要生產藍光LED磊晶。
(2)台塑集團就原六輕第五期擴建計劃中，投資70億元新增投資矽甲烷、多晶矽等太陽能投資項目，後來台塑再加碼47億元，新建另一座矽甲烷廠，生產多晶矽和矽甲烷，此投資案與台化矽晶科技多晶矽廠，是台塑企業跨足太陽能產業完整計畫，合計投資額383億元，占六輕五期總投資額2,481億元的15.4%。為加快建廠進度，集團決定與六輕五期分開，單獨提出建廠計畫，以避開環評，2012年完工。
2010年：
(1)跨足動力鋰電池的電解液，於2011年6月底量產，投資金額約1.2億元，可望搶下10%左右的市佔率，並成為電動車鋰電池上下游整合大廠。
(2)與裕隆集團旗下的華創創車電宣布成立「碳纖維電動車結盟」，投入70億元建廠，發展碳纖維材質的電動車。此聯盟還包括福懋、上緯、明安等20家企業。
2011年：
(1)在大陸設立台塑合成橡膠公司，投資3000萬美元，由台塑化、台化與南亞各持股三分之一。初期生產較高附加價值的丁基橡膠(IIR)，年產能5萬公噸，未來還擴大至SBR、NBR等合成橡膠。
(2)公司與福懋(1434)合作，由台塑供應碳纖維原料，福懋進行織布作業，再交由下游廠商製成終端產品，並已通過經濟部技術處科專計畫。
(3)12月，公司對福建福欣特殊鋼增資，金額達2500萬美元。2013年完工投產後，將展開第二期年產90萬公噸擴建計畫。
2012年：
旗下LED晶粒廠－南亞光電與晶電(2448)、工研院合作，投入LED燈泡組裝線，每月最高產能可達50萬顆，設備於6月進廠，Q3投產。南亞光電自身生產的LED晶粒主要供應背光及燈管使用，新的全自動化組裝線所用之燈泡晶粒向晶電購買。公司規劃先以自有品牌及代工2種生產模式併行，主要市場鎖定日本、美國及歐洲，未來視狀況再增加新產線。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/wikiViewer.aspx?keyid=582262bf-0816-4ebe-bb8f-22211ba0970f#ixzz2ClFkjx1k
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