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(一)公司簡介

1.沿革與背景

正新(2105.TW)成立於西元1967年1月，早期生產機車及自行車車胎，現為轎車車胎生產大廠，在中國大陸產量和營收2010年排行方面，名列第3與第1，並以自有品牌「正新CHENG SHIN」、「Maxxis瑪吉斯」、「PRESA」行銷全世界，其中「PRESA」是2011年新創立品牌，初期由台灣員林廠生產膠車胎，之後再計劃複製到大陸生產；另一品牌「正新CHENG SHIN」主攻大陸AM市場，未來再逐步計劃打進組車廠市場；「Maxxis瑪吉斯」，則主攻上海、昆山等組車廠市場。

品牌由來：

(1)正新 CHENG SHIN：1951年公司董事長羅結與連榮車行老闆李陳榮合資設立連新輪胎，後來因為理念不合而拆夥。分家時，資產對分，互不侵犯，因商標「連新」被李家標下，羅結則以「正連新」為名，另起爐灶，當時還引起李家抗議，後來董事長羅結便拿掉「連」字，更名為「正新」。

(2)瑪吉斯 MAXXIS：一開始其實是叫「正新輪胎」當時在美國及歐洲地區，大眾一看就知道這是亞洲生產的，就賣不起來，於是公司決定把這個名字改成了瑪吉斯，聽起來就很美國味，其實瑪吉斯當時是請美國專業人士來策劃的，另方面也透過報紙向社會徵集，最後被集團公司總經理楊震成一舉中的，楊震成說：M是來自美國著名餐飲業品牌麥當勞；A就是德國的運動服裝品牌ADIDAS（阿迪達斯）；XX是名酒品牌XO；I是IT行業著名品牌INTER的第一個字母；S是SIMENS（西門子）的第一個字母，把幾個世界級的品牌的第一字母組合在一起，就是現在品牌由來。
(3)「PRESA」：走低價位市場需求，胎邊設計較年輕化，預計未來5年內量達MAXXIS品牌出貨量的10％比重。

2.營業項目與產品結構

公司主要產品及比重：轎車胎57%、自行車胎7%、機車胎11%、其他合佔8%。 

營收部份，主要來自大陸比重佔60%、歐洲地區10%，公司自有品牌包括MAXXIS、Cheng Shin Tyre 和Cherry Blossom等。
2012年上半年，公司受惠於橡膠原料價格下跌及美國輪胎市場需求增加，第2季毛利率攀兩年來最高。

(二)產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

輪胎市場分析，最早的傳統交叉層輪胎現已逐漸被徑向層輪胎所取代，最主要的原因是為了減低爆胎發生，另方面，又可降低汽車油耗約8%左右及耐磨耗，又可提高使用壽命30—50%及不易被穿刺等優點。

公司產品圖

網址：http://www.cst.com.tw/，圖片來自公司網站

輪胎簡介：

1.交叉層輪胎：輪胎胎體是由二或四層簾子布交叉而成，此傳統輪胎在胎面與胎邊有耐曲力及雙向強度，曾經是輪胎標準型式。

2.徑向層輪胎：又稱為輻射層輪胎，可使輪胎使用壽命提高30~50％，滾動阻力小，可降低汽車油耗約8％左右，抓地性能佳，緩衝性能好，承載能力大，不易穿刺等優點。徑向層輪胎首先僅在歐洲及日本使用，所以僅在日本、德國、法國及義大利等的公司大量生產。

3.無內胎輪胎：隨著汽車速度變得越來越快，市場上就開始研發無內胎輪胎，達到保護駕駛和車輛免受高速行駛時爆胎事故造成的危險。無內胎輪胎就是不使用內胎，而是在輪胎內部使用一種特殊的低透氣性橡膠阻止氣體從輪胎或輪胎邊緣洩露。另方面，即使車在行駛過程中一個釘子紮入輪胎，氣體也不會很快洩露。

2.重要原物料及相關供應商

主要原料及佔公司比重：天然橡膠25%、合成橡膠21%、碳煙3%、簾子布3%、鋼絲10%。

供應商部份：

天然橡膠：東南亞國家
合成橡膠：臺橡(2103.TW)
碳煙：中橡(2104.TW)
鋼絲：TOKUSEN KOGYO
簾子布：福懋(1434.TW)

3.產能狀況與生產能力

主要生產基地分佈：

2011年廠區產能彙總表：

 
2011年下半年越南廠除已量產機車胎外，也開始小量生產輕卡車胎。

2012年初新增產能部份： 

2012年上半年，公司旗下子廠佔集團營收分別為廈門21%、台灣19%、泰國15%、海燕16%、其他12%。
2012年，公司看好中國大陸市場每年至少有1,800萬輛輪胎汰舊換市場需求及印度等新興國家經濟發展不錯前景下，計劃對兩市場投入200億元擴充產能。
2012年8月，公司看好未來印度人口數量增加及汽車市場發展，規劃2017年內於印度設廠。
(三)市場需求與銷售競爭

1.產業結構與供需

公司輪胎上下游產業關聯表：

2.銷售狀況

2012年上半年集團內外銷比重：內銷佔66%、外銷34%。涵蓋區域達170個國家，包括美洲、歐洲、中東、非洲、亞洲、紐、澳等市場，比重方面：台灣及大陸佔63%、美洲佔13%、歐洲佔7%、亞太12%、中東非洲5%。

輪胎市場主要分為：OEM(原廠零件)、AM(售後維修服務)兩大供應體系，比率分別為17%：83%。由此看來，輪胎廠的成長動能來自汰換市場，而非新車市場。若以2011年銷售狀況轎車及輕卡車佔全球總產值60%，全球約60%的銷售量集中在北美及歐洲。

公司輪胎主攻AM市場，除了Maxxis、正新兩大品牌外，還包括櫻花、百力士、鯊魚王及Presa等品牌行銷。

2011年產業地位排名：大陸排名第四(市佔率約15%)、台灣排名第一、全球排名第九(市佔率佔3.2%)。

客戶方面：

l 汽車：Ford Motor 、General Motors 、Mitsubishi Electric、Nissan、Tata Motors、Toyota Motor、Benz、上海通用、大眾汽車、吉利汽車、東南汽車、風神汽車、Mazda Motor、飛雅特、裕隆(LUXGEN)、Honda、印度TATA、Maruti Suzuki 等。

l機車：比雅久、Mahindra&Mahindra。

l自行車：美利達、愛地雅。

3.國內外競爭廠商

主要競爭對手：包括固特異、米其林、普利司通、Yokohama、庫博(Cooper)、青島雙星、南港、建大、風神股份、泰豐、錦湖、韓泰、佳通、珠江輪胎、華豐、ST黃海、黔輪胎Ａ等廠商。

大陸中低端輪胎市場，錦湖、韓泰、佳通是公司的主要競爭對手之一，對於錦湖事件產品有品質問題，短期對公司有轉單效應。

4.政府政策或專利優勢

台灣及大陸市場進口輪胎關稅比：

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