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(一)公司簡介
1.沿革與背景
東聯化學股份有限公司成立於1975年12月，是遠東集團成員之一，主要從事石化產業，為亞洲最大EA及全球最大EC的製造商。
2.營業項目與產品結構
公司主營產品包括乙二醇(EG)、乙醇胺(EA)、碳酸乙烯酯(EC)、環氧乙烷(EO)、工業氣體等。2011年營收比重分別為乙二醇(EG) 60%、乙醇胺(EA) 16%、碳酸乙烯酯(EC) 11%、環氧乙烷(EO) 9%、工業氣體4%。
產品結構：環氧乙烷(EO)+水=乙二醇(EG)；環氧乙烷(EO)+氨=乙醇胺(EA)。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
乙二醇主要用於抗凍劑、除濕劑、工程塑膠、PET瓶及剎車油等原料，其中抗凍劑旺季主要多集中寒冬季節，用於汽車冷卻系統需求增加，具抗凍題材。環氧乙烷方面則主要為乙二醇、乙醇醚、乙醇胺及非離子介面活性劑及消毒劑主要原料。
上下游結構：

資料來源：公開說明書
2.重要原物料及相關供應商
EA主要原料為液氨及環氧乙烷；EG則為乙烯；工業氣體為空氣。供應商方面，液氨由台肥供應；EG由中油供應，其餘不足的部份才向國外進口；環氧乙烷則為公司供應。
3.產能狀況與生產能力
公司生產基地為台灣高雄林園廠。2011年產能方面，氧氣為23萬噸/年、氮氣為35萬噸/年、EG為 25萬噸/年、乙醇胺(EA) 為8萬噸/年、碳酸乙烯酯(EC) 為 6萬噸/年、環氧乙烷(EO) 為13.8萬噸/年。
2011年新增擴產部份：
公司看好未來綠色化工產業，斥資100億興建兩套乙二醇(EG)廠，位於大陸揚州地區，總年產能約60萬公噸，其中20萬公噸採用生質原料生產綠色EG產品，上游原料為收割後的稻禾，已於2012年4月動工，規劃2015年完工，主要供應可口可樂可分解保特瓶容器；另22萬噸則是生產乙烯，以植物性原料取代石化原料生產，然後再提煉成EG，以供聚酯原料之一，提升節能減碳能量，生產基地將興建在揚州化工園區內，計畫2014年完工。
(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
2011年全球乙二醇需求量為2,200萬噸，其中用於化纖與瓶用聚酯、薄膜切片等，佔總使用量的85%。全球乙烯的總需求量為1.27億噸，其中用於製造環氧乙烷與乙二醇佔13%。國內方面，乙二醇(EG)生產量約為199萬噸，進口約28 萬噸，出口約128 萬噸，國內需求量約為99萬噸。
2.銷售狀況
2011年，EC主要客戶為旭美化成及奇美實業；EG則為力麗、宜進、東雲、南紡、華隆、新纖、遠東新。
公司所生產的乙二醇、二乙二醇、環氧乙烷等產品，主要以內銷為主。乙醇胺則主要銷售包括中國大陸、亞洲、紐澳、南非、中東及歐美等地區。氣體方面，除供應內部乙二醇（EG）、乙醇胺（EA）、碳酸乙烯酯（EC）廠所需外，氧氣及氮氣則供應高雄林園廠及大發工業區客戶，其餘液態產品則供應國內電子、石化、醫療、食品、鋼鐵與金屬加工等市場。
2011年國內市佔率分別為乙二醇20%、工業氣體8%、乙醇胺80%。
3.國內外競爭廠商
2011年主要競對手為EG的有BP、Dow Chemical、SABIC、上海石油化工股份、中纖、南亞。EA的有Mitsui、Nippon Shokubai、NPC、Optimals-Pettronas、Oxiteno、Thai Ethanolamines。工業氣體的有三福氣體、台北氧氣、亞東氣體及聯華氣體。
(四)財務相關
轉投資方面：
2011年公司主要收益來自於與遠東新(1402.TW)合資轉投資的亞東石化上海廠，持股39%，產品為PTA。亞東石化揚州廠公司持有100%股權，主要產品為特化EA產品，年產能為4萬噸與2012年Q2將投產6萬噸的環氧乙烷衍生物產品(EOD)。亞東創新公司持30%股權，主要產品為資源回收及醫療器材。國光石化公司持20%股權，主要產品為石化。